期現同跌 厚壁無縫方管期貨短線謹慎

  供給端的利好已經基本兌現，未來市場更為關注需求端，2018年基建、地產等帶來的需求預期并不高，因此市場預期鋼價正在構筑頂部。分析人士指 出，2018年環保限產等因素仍然會對厚壁無縫方管產量形成壓力，需求端則有望維持穩中又降的節奏，趨勢性行情的拐點已至，全年或維持震蕩態勢。

  環保限產主基調不變，限產政策常態化執行并復制推廣。厚壁無縫方管行業盈利能力空前，去杠桿見成效，但集 中度仍低，去產能有待市場化。行業自發調整變化，鋼廠加大廢鋼用量。在等量置換或減量置換模式下，新增產能投放集中在2019年之后。高成本邊際電爐鋼產 能有待釋放。

  環保政策帶來的限產仍在發力，河北及全國高爐開工率運行于低位，厚壁無縫方管社會庫存低迷，但隨著季節性淡季的到來，下游逐步開始停工，需求端的 收縮開始對供給端收縮的影響產生沖抵，鋼材出貨情況不佳，厚壁無縫方管現貨價格大幅回落。厚壁無縫方管1805合約期價中線承壓4000點展開高位震蕩，交投重心逐步下移， 有構筑頭部的較大可能。下方面對3750-3800元/噸重要支撐，一旦形成破位則將開啟約300點的調整。

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