基建投資回升部分彌補厚壁無縫方管制造業投資因利潤率降低而下滑的影響

  　由于鐵礦石、煤拼命漲價，兩頭一夾擊，就造成了鋼鐵行業現在這種困境，“現在周邊鋼廠都非常不好，珠鋼已經破產，廣鋼虧損也非常嚴重，韶鋼也是效益不好，湘鋼沅鋼也是虧損的，貴州的水鋼效益也不好，我們至少沒有虧，本來我們的利潤可以更多一點，但是我們不想減少職工的收入，在這樣的情況下我們還是保證職工的收入，我們覺得只要柳鋼不虧，職工付出了，我們還是要給點報酬，我們要體諒他們把工作做好，所以他們會凝聚力更好，會盡力把自己的事情做得更好”。

    2018年內，維持前期判斷，固定資產投資增速在20%左右，基建投資回升部分彌補厚壁無縫方管制造業投資因利潤率降低而下滑的影響，房地產企穩的可能性大增。流動性在美國QE3和國內對地方融資平臺、基建項目的融資需求的政策支持下，將逐漸從底部回歸。關注中央經濟工作會議對2019年的政策基調，預計將以“寬財政、穩貨幣”為主。關注美國“財政懸崖”問題的博弈，預計對美國實體經濟影響程度有限。2018年內，銀行信貸創造流動性的作用相對下降，債券、信托作用明顯上升，關于地方平臺債務問題的擔憂未消。期待這一風險隨著經濟回暖，鋼鐵企業利潤回升，財政收入恢復而化解。

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